隨著北交所的設立，注冊制改革得到進一步完善和深化。對擬上市公司而言，上市可預期性以及可選擇性增加，但同樣也面臨如何選擇上市版塊/場所的問題。2021年11月15日北交所就要開市了，天堂硅谷投教基地將為您介紹北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板基礎制度對比與解讀，幫助投資者全面了解北交所相關知識，了解投資風險。對北交所感興趣的投資者們，一起來學習吧！
一、關于各版塊/場所相關事項比較分析
（一）板塊/場所定位
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板定位各有側重，具體如下：
從以上三個版塊/場所定位可以看出各版塊對企業(yè)行業(yè)支持態(tài)度各有側重，北交所主要服務創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點支持先進制造業(yè)和現代服務業(yè)等領域的企業(yè)，推動傳統產業(yè)轉型升級。科創(chuàng)板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)，推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
（二）上市標準
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市標準要求對比如下：
根據以上上市標準對比可以看出（1）相比北交所，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板對于企業(yè)的預計市值、營業(yè)收入、凈利潤等均設置了較高的門檻；（2）北交所暫未對“存在表決權差異”的企業(yè)上市指標作出明確規(guī)定，而原精選層針對“存在表決權差異”的企業(yè)設置了四套指標，分別為“市值+凈利潤+加權平均凈資產收益率”、“市值+收入+現金流量凈額”、“市值+收入+研發(fā)投入”、“市值+研發(fā)投入”。 預計以上四類標準也適用于擬在北交所上市的“存在表決權差異”的企業(yè)。（3）與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板相比，北交所暫未對紅籌企業(yè)擬在北交所上市作出明確規(guī)定。
（三）鎖定期
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)前股份鎖定期限要求對比如下：
科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板關于股東所持首發(fā)前公司股票的鎖定期，除科創(chuàng)板關于核心技術人員特殊規(guī)定外，基本一致。與科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板相比，北交所對于股東所持首發(fā)前公司股票的鎖定期限的要求更為寬松，公司控股股東、實際控制人及其親屬、上市前直接持有10%以上股份的股東或雖未直接持有但可實際支配10%以上股份表決權的相關主體所持首發(fā)前公司股票僅要求鎖定12個月。
（四）交易規(guī)則
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司交易漲跌幅限制規(guī)定對比如下：
科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制保持一致，漲跌幅比例為20%，股票上市后的前5個交易日均不設價格漲跌幅限制。考慮到中小企業(yè)股票估值特點，為了有效促進價格發(fā)現，北交所競價交易漲跌幅限制比例為前收盤價的30%，上市首日不設漲跌幅限制。
二、PE關注要點
企業(yè)上市之前，PE需要關注的重點內容概況如下：
三、結語
科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所是我國注冊制改革不斷豐富完善的重要舉措，三個板塊形成了各有側重、相互補充的格局，公司在計劃上市時，應當將公司情況與各版塊要求相結合，選擇適合的板塊進行上市規(guī)劃。
（轉載自：基小律微信公眾號）
