【編者按】 合規(guī)守信是私募基金行業(yè)必須堅守的底線、不可逾越的紅線，社會責(zé)任是社會樹立的行業(yè)道德高線。前者必須強(qiáng)制遵守，后者值得鼓勵踐行。私募基金行業(yè)還處于發(fā)展初期階段，但是許多機(jī)構(gòu)已經(jīng)初步顯示出踐行社會責(zé)任的自覺性，在扶貧攻堅中發(fā)揮了重要的作用。我們堅信，積極踐行社會責(zé)任、開展以可持續(xù)發(fā)展為核心的責(zé)任投資，是未來私募基金行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的必然趨勢，也是應(yīng)有之義。
2月10日開始，《中國基金報》將每周刊發(fā)專版，從不同角度剖析私募基金如何支持創(chuàng)新，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。第十一版就此刊發(fā)專題文章《發(fā)揚(yáng)私募專業(yè)優(yōu)勢 為脫貧攻堅注入基金力量》。
發(fā)揚(yáng)私募專業(yè)優(yōu)勢 為脫貧攻堅注入基金力量
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會
黨的十八大以來，黨中央、國務(wù)院把扶貧開發(fā)工作納入“五位一體”總體布局和“四個全面”戰(zhàn)略布局，擺到治國理政的重要位置。打贏脫貧攻堅戰(zhàn)是黨的十九大提出的三大攻堅戰(zhàn)之一，對如期全面建成小康社會具有十分重要的意義。2017年，習(xí)近平總書記在全國金融工作會議上強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)推進(jìn)金融精準(zhǔn)扶貧。
我國私募行業(yè)生長于中國特色社會主義制度之下，伴隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制和我國資本市場逐步發(fā)展，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程中逐漸壯大。持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率，支持貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，推動解決發(fā)展的不平衡不充分問題，既是私募行業(yè)踐行初心使命的具體實(shí)踐，也是新時代私募行業(yè)文化建設(shè)的重要內(nèi)容。
在實(shí)際工作中，私募基金行業(yè)充分發(fā)揮“專業(yè)的資本”、“耐心的資本”、“善意的資本”三大優(yōu)勢，主動作為、積極行動，已經(jīng)成為服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的生力軍。在決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅的關(guān)鍵階段，私募基金行業(yè)在產(chǎn)業(yè)扶貧、金融扶貧中發(fā)揮專業(yè)功能，在電商扶貧、消費(fèi)扶貧中踐行社會責(zé)任，在教育扶貧、公益扶貧中釋放最大善意，有力支持了貧困地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，在打贏脫貧攻堅戰(zhàn)、全面建成小康社會的歷史征程中展現(xiàn)了基金的力量。
持續(xù)加大扶貧投入
2016年9月，證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》，明確指出“鼓勵上市公司、證券公司等市場主體設(shè)立或參與市場化運(yùn)作的貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金和扶貧公益基金”。協(xié)會在私募基金登記備案中對各類市場主體參股設(shè)立扶貧私募管理人、扶貧類私募基金提供“綠色通道”支持。
截至2019年12月，在協(xié)會備案的扶貧方向私募產(chǎn)品73只、規(guī)模超過1571億元，為貧困地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入源源不斷的資本活水。同時，協(xié)會主動做好扶貧方向資產(chǎn)證券化（ABS）產(chǎn)品備案工作，推動金融扶貧創(chuàng)新。在ABS備案系統(tǒng)中專門嵌入扶貧模塊，支持扶貧類ABS產(chǎn)品快速備案，加強(qiáng)對扶貧類ABS產(chǎn)品的合規(guī)監(jiān)督。截至2019年12月底，在協(xié)會備案扶貧ABS產(chǎn)品共31只、發(fā)行規(guī)模合計169.08億元，為貧困地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)和民生工程提供了有力的金融支持。
2019年，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會就私募基金行業(yè)踐行社會責(zé)任發(fā)出問卷調(diào)查，結(jié)果顯示2018年度私募股權(quán)投資基金中，105家行業(yè)機(jī)構(gòu)共投入精準(zhǔn)扶貧資金4.58億元，扶貧投入在50萬元及以上的機(jī)構(gòu)共32家，占30.48%，
其中，29家機(jī)構(gòu)年度精準(zhǔn)扶貧投入超100萬元。在私募證券投資基金中，212家私募證券管理人共投入精準(zhǔn)扶貧資金3.55億元，精準(zhǔn)扶貧投入在50萬元以上的管理人占9.43%，其中，19家管理人年度精準(zhǔn)扶貧投入超100萬元，
6家管理人年度精準(zhǔn)扶貧投入超過1000萬元。
圖1：私募股權(quán)投資基金精準(zhǔn)扶貧資金投入情況
圖2：私募證券投資基金精準(zhǔn)扶貧資金投入情況
多措并舉綜合實(shí)施扶貧策略
根據(jù)協(xié)會《私募基金踐行社會責(zé)任報告2019》，2018年共有259家私募股權(quán)投資基金管理人（占受訪機(jī)構(gòu)總數(shù)的12.45%）和329家私募證券投資基金管理人（占受訪機(jī)構(gòu)總數(shù)的11.16%）在各類領(lǐng)域開展了精準(zhǔn)扶貧工作，涉及產(chǎn)業(yè)扶貧、教育扶貧、健康扶貧、基礎(chǔ)設(shè)施扶貧、生態(tài)保護(hù)扶貧、消費(fèi)扶貧、旅游扶貧、電商扶貧等扶貧領(lǐng)域。
在私募股權(quán)投資基金管理人中，開展精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目最集中的三個領(lǐng)域分別是產(chǎn)業(yè)扶貧（占比44.02%）、教育扶貧（占比32.43%）、健康扶貧（占比22.39%）。在私募證券投資基金管理人中，開展精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目最集中的三個領(lǐng)域分別是教育扶貧（占比47.72%）、健康扶貧（占比28.27%）、消費(fèi)扶貧（占比27.36%）。行業(yè)機(jī)構(gòu)開展精準(zhǔn)扶貧領(lǐng)域廣泛，內(nèi)容豐富，展示了多樣化的扶貧手段與方式。
圖3：私募股權(quán)投資基金精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目類型
圖4:私募證券投資基金精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目類型
同時，協(xié)會積極倡導(dǎo)私募基金行業(yè)ESG投資理念，豐富行業(yè)文化內(nèi)涵。“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”是新時代基金行業(yè)文化的核心內(nèi)涵，ESG投資理念則是專業(yè)投資文化的重要內(nèi)容。協(xié)會于2018年11月發(fā)布《中國上市公司ESG評價體系研究報告》和《綠色投資者指引（試行）》，在行業(yè)內(nèi)持續(xù)倡導(dǎo)ESG投資理念，鼓勵基金管理人在選擇投資標(biāo)的時，不僅關(guān)注其財務(wù)績效，同時關(guān)注社會責(zé)任履行，綜合考量其在環(huán)境、社會、公司治理方面的表現(xiàn)，踐行長期投資、責(zé)任投資、綠色投資的投資理念，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。隨著ESG投資理念得到私募行業(yè)廣泛認(rèn)同并執(zhí)行，私募基金管理人更加積極主動地將可持續(xù)發(fā)展因素納入扶貧方向的產(chǎn)品和策略中，幫助貧困地區(qū)吸引更多投資，助力貧困地區(qū)的實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展、綠色發(fā)展。
發(fā)揮私募基金產(chǎn)業(yè)發(fā)展功能
私募股權(quán)投資基金較多采用產(chǎn)業(yè)扶貧方式，體現(xiàn)了行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)揮股權(quán)資本服務(wù)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展功能，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)扶貧模式。行業(yè)機(jī)構(gòu)通過在貧困地區(qū)設(shè)立產(chǎn)業(yè)扶貧基金、投資貧困地區(qū)項(xiàng)目企業(yè)，推動貧困地區(qū)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，協(xié)助企業(yè)引進(jìn)項(xiàng)目、管理、人力資本，拓展市場渠道，帶動當(dāng)?shù)鼐用袷杖搿⒕蜆I(yè)和政府稅收增長，同時吸引和集聚產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)在貧困地區(qū)落地，為貧困地區(qū)發(fā)展提供內(nèi)生動力，實(shí)現(xiàn)“造血”式扶貧。
根據(jù)協(xié)會《私募基金踐行社會責(zé)任報告2019》，受訪私募股權(quán)投資基金管理機(jī)構(gòu)中已經(jīng)有42家機(jī)構(gòu)設(shè)立或管理有關(guān)“精準(zhǔn)扶貧”主題投資的基金。在2018年度開展精準(zhǔn)扶貧投資項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)中，開展了1個精準(zhǔn)扶貧投資項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)占比最大，為64.29%；其次是開展2個精準(zhǔn)扶貧投資項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)，占20.00%；11.43%的機(jī)構(gòu)開展了3~5個精準(zhǔn)扶貧投資項(xiàng)目，還有4.28%的機(jī)構(gòu)開展了5個以上的精準(zhǔn)扶貧投資項(xiàng)目。
圖5：私募股權(quán)投資基金精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目數(shù)
精準(zhǔn)扶貧投資已經(jīng)成為私募股權(quán)投資基金的重要方向之一，問卷調(diào)查結(jié)果顯示，在2018年度已開展精準(zhǔn)扶貧工作的受訪機(jī)構(gòu)中，26.25%的機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)扶貧投資占總投資規(guī)模30%以上。
圖6：私募股權(quán)投資基金精準(zhǔn)扶貧投資規(guī)模占比分布情況
用私募基金思維重塑“造血”機(jī)能，助力汾西脫貧
2016年，協(xié)會代表基金行業(yè)定點(diǎn)幫扶國家級貧困縣山西省汾西縣。汾西縣原為資源大縣，煤炭和鋁礦資源豐富。隨著國家對礦產(chǎn)資源的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，汾西縣產(chǎn)業(yè)布局過于單一，難以憑借自身力量轉(zhuǎn)型，成為國家級貧困縣。全縣總?cè)丝?4.56萬人，其中農(nóng)業(yè)人口12.6萬人。全縣建檔立卡貧困人口14158戶、40982人。
私募股權(quán)和創(chuàng)投基金作為我國資本市場直接融資和形成資本的重要工具，對于被投企業(yè)創(chuàng)立、發(fā)展、長功力的過程，給予的不僅是資金上的支持，更有資源上的對接、專業(yè)上的建議、時間上的陪伴。針對汾西貧困人口多、貧困發(fā)生率高、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱的現(xiàn)實(shí)情況，在深入調(diào)研分析縣情、貧情的基礎(chǔ)上，協(xié)會會同基金行業(yè)，站在推動汾西縣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)供給側(cè)改革的高度，充分借鑒私募股權(quán)和創(chuàng)投基金的做法，研究制定了“洪昌養(yǎng)殖項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)示范、產(chǎn)業(yè)扶貧基金開發(fā)引領(lǐng)、光伏農(nóng)場扶貧托底”的扶貧規(guī)劃，組織包括私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)的行業(yè)力量實(shí)施了一系列專業(yè)幫扶、精準(zhǔn)幫扶舉措，從縣、鄉(xiāng)、村三個層面打出了一套產(chǎn)業(yè)扶貧、金融扶貧、消費(fèi)扶貧、教育扶貧、公益扶貧組合拳，實(shí)現(xiàn)了“輸血”與“造血”相結(jié)合，有力支持了汾西脫貧攻堅事業(yè)。
（一）發(fā)揮基金力量，培育縣級支柱產(chǎn)業(yè)。
肉雞產(chǎn)業(yè)是汾西縣著力發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，具有一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。但由于缺乏技術(shù)、資金、人才等條件，產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)鏈較短，抗風(fēng)險能力較弱，亟需借助外力夯實(shí)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展。發(fā)展肉雞產(chǎn)業(yè)鏈條，形成支柱，產(chǎn)生示范和帶動效應(yīng)，需要項(xiàng)目和資金兩方面幫扶。
一方面是引入戰(zhàn)略合作伙伴，建設(shè)肉雞深加工項(xiàng)目。協(xié)會依托行業(yè)資源，為汾西當(dāng)?shù)厝怆u企業(yè)洪昌養(yǎng)殖公司引入戰(zhàn)略合作伙伴——國家級龍頭企業(yè)山東諸城外貿(mào)公司，為企業(yè)提供技術(shù)、人才、業(yè)務(wù)等方面支持。2017年12月，幫助汾西完成27.5噸雞肉產(chǎn)品阿富汗出口訂單，實(shí)現(xiàn)了汾西出口歷史零的突破。雙方還在汾西合資成立了長晟科貿(mào)公司，建設(shè)年產(chǎn)1.86萬噸的熟食調(diào)理品生產(chǎn)線，提高產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，帶動地方就業(yè)和培植稅源，為汾西打造肉雞養(yǎng)殖、飼料、屠宰、深加工為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
另一方面是綜合發(fā)揮各類基金專業(yè)優(yōu)勢，助推汾西肉雞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級。扶貧產(chǎn)業(yè)基金是開展產(chǎn)業(yè)扶貧的重要工具，也是政府實(shí)施行業(yè)引導(dǎo)的重要載體，有利于幫助貧困地區(qū)形成長期資本、壯大經(jīng)濟(jì)實(shí)力。協(xié)會2016年向汾西捐贈1000萬元，支持汾西設(shè)立了汾西啟富扶貧產(chǎn)業(yè)基金。基金對長晟公司（肉雞深加工項(xiàng)目）注入250萬元股本金，壯大了企業(yè)的資本實(shí)力，豐富了股東結(jié)構(gòu)，帶來了投后服務(wù)及基金股東的更多支持。創(chuàng)投基金作為市場化的投資主體，堅持投早投小的理念，專注于投資具有發(fā)展?jié)摿翱焖俪砷L的早期公司，解決公司初創(chuàng)的資金緊張問題，助力企業(yè)快速成長。協(xié)會幫助長晟公司引入山證投資管理的山西中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，為企業(yè)提供了2000萬元可轉(zhuǎn)債投資，解決了項(xiàng)目建設(shè)的資金問題。同時，協(xié)會還整合資本市場系統(tǒng)合力，協(xié)調(diào)山西證券投行服務(wù)團(tuán)隊(duì)，幫助企業(yè)規(guī)范內(nèi)部治理，穩(wěn)步借助資本市場力量發(fā)展壯大。
此外，協(xié)會還協(xié)調(diào)以國投創(chuàng)益為代表的央企扶貧產(chǎn)業(yè)基金和以毅達(dá)資本為代表的私募股權(quán)基金對肉雞深加工項(xiàng)目開展盡職調(diào)查。國投創(chuàng)益基金初步形成了1000萬元可轉(zhuǎn)債投資的意向，毅達(dá)資本等私募股權(quán)基金將在后續(xù)產(chǎn)業(yè)整合并購等方面提供更多支持。
目前，肉雞深加工項(xiàng)目已經(jīng)建設(shè)完成，達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值4.65億元，利稅4300萬元，直接創(chuàng)造600個就業(yè)崗位，其中優(yōu)先安排300個建檔立卡貧困戶就業(yè)，輻射帶動近3000人致富奔小康。扶上馬，還要送一程。協(xié)會仍將發(fā)揮系統(tǒng)合力，為汾西肉雞產(chǎn)業(yè)引入上市公司資源和基金投資，幫助汾西鞏固脫貧成果，提升肉雞產(chǎn)業(yè)扶貧成效。
（二）調(diào)動專業(yè)資源，壯大鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體經(jīng)濟(jì)。
無勞動能力深度貧困戶的增收脫貧是扶貧工作中“最難啃的硬骨頭”，鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體經(jīng)濟(jì)薄弱也是貧困地區(qū)面臨的突出問題。為持續(xù)有效解決汾西深度貧困戶的收入保障問題，壯大汾西鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體經(jīng)濟(jì)，協(xié)會號召包括私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)的35家會員單位捐資2355萬元，為汾西縣建成8座300KW鄉(xiāng)鎮(zhèn)級光伏農(nóng)場。
在完成第一步資金投入后，協(xié)會和行業(yè)工作在第一線，幫助定點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)選擇最佳的光伏農(nóng)場地址，解決緊俏建設(shè)原材料的采購問題，聯(lián)系農(nóng)科院和供應(yīng)商選種最適合、最經(jīng)濟(jì)的農(nóng)場農(nóng)作物。資金、專業(yè)建議、配給資源形成合力，以“農(nóng)光互補(bǔ)”為設(shè)計理念的光伏農(nóng)場真正落地，通過光伏電站發(fā)電形成電費(fèi)收益直接補(bǔ)貼約800個無勞動能力深度貧困戶，提供托底支撐，同時又依托農(nóng)場項(xiàng)目種養(yǎng)殖項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)約80個建檔立卡貧困戶就業(yè)增收，實(shí)現(xiàn)勞動脫貧。每座光伏農(nóng)場年均綜合收益超過35萬元，實(shí)現(xiàn)了“輸血”與“造血”相結(jié)合，壯大了鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，有效解決了深度貧困問題。截至2019年底，8座光伏電站累計發(fā)電量446.26萬度，累計發(fā)電收益375萬元。除去運(yùn)營成本，已為1882戶貧困戶分配資金241.34萬元，戶均增收約1280元。
（三）開展消費(fèi)扶貧，支持鄉(xiāng)村特色農(nóng)業(yè)。
消費(fèi)扶貧采用“以購代捐”“以買代幫”的方式，可以更為直接地幫助貧困鄉(xiāng)村發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)增收脫貧，進(jìn)一步調(diào)動貧困群眾依靠自身努力實(shí)現(xiàn)脫貧致富的積極性，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定脫貧致富。玉露香梨作為汾西特色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品，是汾西重點(diǎn)發(fā)展的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，“酒香也怕巷子深”，香梨的銷售對于貧困群眾脫貧致富具有極其重要的意義。協(xié)會針對貧困地區(qū)優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地偏遠(yuǎn)難與高端消費(fèi)市場對接的問題，發(fā)揮私募基金管理人的資源優(yōu)勢，實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動，幫助汾西引入京東商城、必要商城等電商平臺，打造“京東汾西特產(chǎn)館”和汾西玉露香梨銷售店鋪，為汾西特色農(nóng)產(chǎn)品構(gòu)建長期穩(wěn)定可持續(xù)的銷售渠道。截至2019年底，玉露香梨的銷售直接帶動建檔立卡貧困戶309戶1112人，戶均年增收約4000元。
健全行業(yè)公益機(jī)制 引導(dǎo)行業(yè)加強(qiáng)扶貧公益力度
為統(tǒng)籌基金行業(yè)扶貧公益工作，推動基金行業(yè)積極履行扶貧公益社會責(zé)任，2017年8月，協(xié)會在定點(diǎn)扶貧縣山西省汾西縣成立“基金行業(yè)扶貧公益聯(lián)席會”。通過聯(lián)席會這一制度設(shè)計，基金行業(yè)宣傳貫徹國家扶貧政策、分享扶貧經(jīng)驗(yàn)、統(tǒng)籌行業(yè)扶貧行動、合作執(zhí)行扶貧項(xiàng)目，在引領(lǐng)行業(yè)扶貧公益事業(yè)方面作出了有益探索。
扶貧濟(jì)困既是中華民族的傳統(tǒng)美德，也是基金行業(yè)踐行公益文化、體現(xiàn)責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)那袑?shí)行動。《中國私募投資基金行業(yè)踐行社會責(zé)任報告（2019）》顯示，2018年度受訪的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)中，147家行業(yè)機(jī)構(gòu)在公益慈善方面總計投入金額超過7,000萬元，公益慈善投入超50萬元的機(jī)構(gòu)有25家，其中投入超過100萬元的機(jī)構(gòu)有22家。受訪的私募證券投資機(jī)構(gòu)中，283家私募證券投資基金管理人在公益慈善方面的投入總額超過2.7億元，公益慈善投入額在50萬元以上的管理人有11家，其中8家管理人2018年度公益慈善捐贈投入超過100萬元。
合規(guī)守信是私募基金行業(yè)必須堅守的底線、不可逾越的紅線，社會責(zé)任是社會樹立的行業(yè)道德高線。前者必須強(qiáng)制遵守，后者值得鼓勵踐行。私募基金行業(yè)還處于發(fā)展初期階段，但是許多機(jī)構(gòu)已經(jīng)初步顯示出踐行社會責(zé)任的自覺性，在扶貧攻堅中發(fā)揮了重要的作用。我們堅信，積極踐行社會責(zé)任、開展以可持續(xù)發(fā)展為核心的責(zé)任投資，是未來私募基金行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的必然趨勢，也是應(yīng)有之義。
（轉(zhuǎn)載自：中國基金業(yè)協(xié)會官微）
