6月24日，由浙江省人民政府指導(dǎo)，杭州市人民政府和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦的“第三屆(2017)全球私募基金西湖峰會(huì)”在杭州召開。峰會(huì)圍繞“私募基金的責(zé)任”這一主題，吸引到包括政府領(lǐng)導(dǎo)、行業(yè)自律組織、美國格林威治市代表、國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)代表、私募行業(yè)領(lǐng)袖等全球范圍內(nèi)的數(shù)百名重量級嘉賓參與，共同探討私募基金如何在合規(guī)發(fā)展中承擔(dān)起自身責(zé)任，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與資本的聯(lián)動(dòng)對接，推動(dòng)浙江省乃至全國新金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
我司管理合伙人、金融研究院院長郭豐也受邀參與了此次峰會(huì)，并分享了“去杠桿下的中國經(jīng)濟(jì)周期演變和私募基金的發(fā)展趨勢”的精彩演講。郭豐表示世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)短期企穩(wěn)的態(tài)勢。2017年美聯(lián)儲已于3月和6月兩次加息，預(yù)計(jì)年內(nèi)再加息1次；同時(shí)宣布將在年內(nèi)啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)示著多年的貨幣寬松政策拐點(diǎn)真正來臨。中國經(jīng)濟(jì)增長短期企穩(wěn)，但動(dòng)能不足；當(dāng)下經(jīng)濟(jì)增長的第一動(dòng)力主要還是來源于投資，基礎(chǔ)設(shè)施投資充當(dāng)了保增長“急先鋒”的角色。
近年來，市場利率化逐步實(shí)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)寬松，導(dǎo)致金融體系重債輕股，杠桿上升，資金“脫實(shí)向虛”。2016年，中國總量杠桿率不高，略低于美、歐、日等發(fā)達(dá)國家；但非金融企業(yè)杠桿率偏高。因此，當(dāng)前政策的核心就是防風(fēng)險(xiǎn)，去杠桿，加強(qiáng)同業(yè)監(jiān)管。在新思維模式下，可以通過降息、減稅、降費(fèi)；推動(dòng)PPP模式；規(guī)范金融監(jiān)管等多種方式來達(dá)到去杠桿的效果。
郭豐認(rèn)為，在此新常態(tài)下，中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出：增長速度由高速向中高速轉(zhuǎn)換、發(fā)展方式由規(guī)模速度型粗放增長向質(zhì)量效率型集約增長轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由中低端向中端和高端轉(zhuǎn)換、增長動(dòng)力由要素驅(qū)動(dòng)逐漸向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)換的階段特征。
另外，郭豐還指出，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互博弈的大時(shí)代已經(jīng)來臨。二者相互博弈，形成產(chǎn)融結(jié)合的良好趨勢，金控平臺模式逐漸興起。產(chǎn)業(yè)資本通過設(shè)立、參股金融機(jī)構(gòu)，收購金融牌照，搭建金控平臺，獲得投資收益與融資便利，提高資金使用效率、降低資金借貸成本，同時(shí)借助資本延續(xù)優(yōu)勢。
近年來，中國私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展迅猛，私募基金備案家數(shù)及規(guī)模均已趕超公募基金的規(guī)模，使得中國已經(jīng)躋身第二大股權(quán)投資市場。多元化的退出渠道、民營資本的崛起以及政府利好政策的引導(dǎo)都在加速私募股權(quán)行業(yè)的發(fā)展。雖然目前面臨著資產(chǎn)荒、競爭激烈、退出難等多重問題，但私募股權(quán)行業(yè)依然有著巨大的發(fā)展空間。峰會(huì)號召私募基金憑借著專業(yè)能力，承擔(dān)起通過資本力量，引導(dǎo)資源和要素向優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集聚，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“輸血”，為新興產(chǎn)業(yè)“加油”的時(shí)代使命。同時(shí)，作為負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者，私募基金應(yīng)在未來中國資本市場成為理性投資的倡導(dǎo)者、踐行者和引領(lǐng)者，成為資本市場穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展的中流砥柱。
